El reciente informe del Banco Central sobre expectativas del mercado, que recopiló la opinión de 46 consultores, centros de investigación y entidades financieras, encendió una señal de alerta en el equipó económico del Gobierno nacional que todavía sostiene la premisa de perforar el 1% de inflación en agosto.
A la espera de la publicación del Índice de Precios al Consumidor que el INDEC dará a conocer el próximo jueves 12 de marzo, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central vaticinó que la inflación de febrero se ubicará en 2,7%, y que continuará por encima del 1,5% hasta agosto.
De esta manera, las proyecciones del Banco Central muestran un deterioro respecto al informe anterior, con revisiones al alza en casi todos los meses del año. Por caso, aumentaron su estimación de la inflación acumulada de 2026 a 24,4%, casi 14 puntos porcentuales por encima de lo vaticinado por el Gobierno nacional en el Presupuesto de este año.
En ese marco, consultoras privadas indicaron que el aumento de precios de febrero estará motorizado por la suba de tarifas de servicios (transporte, luz y gas), como así también de los cortes de carne, que treparon en promedio casi 8%.
Además, la entidad presidida por Santiago Bausili advirtió que marzo suele ser un mes con incrementos significativos en otros rubros claves. En esa línea, señaló que “en marzo suelen incidir significativamente los aumentos en el agrupado Educación (Regulados) y en Prendas de vestir (Estacionales)”. En el caso de la indumentaria, el organismo explicó que estos movimientos están “asociados al cambio de temporada para la ropa”.
En ese marco, lo que preocupa al equipo económico a cargo de Luis Caputo es que es a partir de las expectativas del Banco Central los principales bancos, fondos de inversión y las empresas “formadoras de precios” toman los datos para formalizar sus políticas de costos.
En ese sentido, Caputo indicó que continuarán trabajando para seguir bajando la inflación, a partir de mantener el equilibrio fiscal y una política monetaria acorde. “Mientras nos mantengamos en este curso, para agosto la inflación podría empezar con cero, sino será más tarde“, adelantó en una reciente entrevista a un portal económico.
Como desafíos a futuro, el titular del Palacio de Hacienda se centró en la situación financiera y explicó que la prioridad es trabajar sobre la “posición técnica” del mercado. “Tenemos que equilibrar la demanda y la oferta de bonos, en base a aumentar la demanda y reducir la oferta a través del “equilibrio de todo el esquema”.
Es preciso mencionar que, el objetivo del Gobierno nacional es que la inflación perfore el piso del 1% a partir del segundo semestre de 2026. “Para mitad del año que viene o agosto, la inflación va a pasar a ser de cero coma algo, seguro va a empezar con cero”, expresó el presidente Javier Milei.
Inflación y esquema cambiario: las definiciones de Caputo
Durante el acto en Córdoba por el 49º Aniversario de la Fundación Mediterránea, el ministro de Economía de la Nación, Luis Caputo, afirmó que el país atraviesa “una oportunidad histórica” para consolidar la trayectoria económica, con ejes de Gobierno que se regirán en la compra de reservas para fortalecer el Banco Central y en la continuidad del esquema de bandas de flotación para el tipo de cambio.
En ese sentido, Caputo afirmó ante los empresarios presentes que el Gobierno no se moverán “ni un centímetro” de la premisa de reducir el déficit fiscal, al indicar que el orden macroeconómico es “el mejor escudo” frente al tembladeral geopolítico por el recrudecimiento del conflicto en Medio Oriente.
“Vamos a seguir con las bandas cambiarias, no hay problemas en ese sentido. En lo que es acumulación de reservas, lo haremos de manera inteligente, teniendo en cuenta la profundidad del mercado de cambios y la demanda de dinero”, ratificó el titular del Palacio de Hacienda.
Para el Ministro, el “ancla fiscal y el equilibrio financiero es el corazón del modelo” lo que permitirá un “camino de desarrollo que dure décadas”. En ese marco, destacó las recientes sanciones de las leyes de reforma laboral y de inocencia fiscal para contribuir a una mayor formalización de empleo y a fortalecer las inversiones del capital privado.
