Tras confirmar la aprobación de un nuevo acuerdo con el FMI, que implicará la llegada de USD 15.000 millones de libre disponibilidad para todo el 2025, el ministro de Economía, Luis Caputo, anunció la eliminación del cepo al dólar para las personas humanas y que avanzará en un esquema de banda cambiaria, cuyos límites se moverán al 1% mensual, entre $1.000 y $1.400, a partir del próximo lunes.
De esta manera, la flexibilización cambiaria implicará que las personas podrán acceder al tipo de cambio oficial sin restricciones. Si bien la medida no regirá todavía para empresas, se eliminará por completo el tipo de cambio para exportadores: el denominado “dólar blend“.
No obstante, la eliminación del cepo implicará, según varios especialistas económicos, una devaluación del peso que podría rondar entre el 5 y el 20%, dependiendo del valor oficial con el que abrirá el dólar el próximo lunes 14 de abril. La medida cambiaria iría en línea con las exigencias del FMI.
“Cada vez que el tipo de cambio opere en el Mercado Libre de Cambio (MLC) en el valor inferior de la banda, el Banco Central procederá a comprar dólares para defender el valor en la misma y, en el proceso, acumular reservas internacionales. La emisión de pesos resultante de las compras de divisas no será esterilizada, facilitando la remonetización económica”, manifestaron desde el BCRA.
En detalle, Caputo afirmó que con los fondos que ingresarán del nuevo acuerdo con el FMI, el Gobierno iniciará “la etapa 3 del programa económico, que es la recapitalización del Banco Central, que permite respaldar los pesos emitidos”. “Va a permitir a partir del lunes terminar con el cepo cambiario, que tanto daño ha hecho y que se puso en 2019 y afecta el normal funcionamiento de la economía”, añadió.
“Siempre dijimos que la salida del cepo sería por etapas. En los flujos hacia adelante no hay mas cepo. Todas las personas humanas no tienen más restricciones. Se termina el límite de USD 200 para la compra. El flujo de pesos a dólares queda completamente liberado”, indicó el titular del Palacio de Hacienda.
Es preciso mencionar que, la medida anunciada en conferencia por Caputo y el titular del Banco Central, Santiago Bausili, se da tras la aprobación del nuevo entendimiento con el FMI, que prevé desembolsos por US$ 20.000 millones, de los cuales US$ 15.000 estarán disponibles en 2025.
Con esos dólares disponibles, sumados a los USD 3.500 millones adicionales de licitaciones con organismos y bancos internacionales, el Banco Central indicó que procederá a intervenir el tipo de cambio si el techo de la banda supera los $1.400, que el Gobierno nacional puso como tope para la cotización de la divisa.
Según precisaron los funcionarios nacionales, se trata de un paso clave hacia un equilibrio económico duradero, apoyado en tres ejes: una política fiscal sin financiamiento monetario, un ancla cambiaria más flexible y una política monetaria sin emisión para pagar intereses o cubrir déficit.
Por su parte, el presidente de la Nación, Javier Milei encabezará horas antes de las 22 horas un mensaje por cadena nacional junto con su gabinete para profundizar el anuncio efectuado por la cartera económica y detallar el nuevo escenario ante el nuevo acuerdo con el FMI.
Fin del cepo cambiario: las disposiciones del Banco Central
Según precisaron desde la entidad conducida por Santiago Bausili, el Banco Central regulará el sistema de bandas cambiarias de la siguiente manera:
• Piso de la banda ($1.000 – 1% mensual): Cada vez que el tipo de cambio opere en el MLC en el valor inferior de la banda, el BCRA procederá a comprar dólares para defender el valor en la misma y, en el proceso, acumular reservas internacionales. La emisión de pesos resultante de las compras de divisas por parte del BCRA no será esterilizada, facilitando la remonetización económica que pueda resultar de aumentos en la demanda real de dinero.
• Techo de la banda ($1.400 + 1% mensual): Cada vez que el tipo de cambio opere en el MLC en el valor superior de la banda, el BCRA procederá a vender dólares para defender el valor en la misma y, en el proceso, eliminar pasivos monetarios. Las ventas de divisas por parte del BCRA permitirán absorber rápidamente sobrantes de liquidez que pueden resultar de reducciones en la demanda real de dinero.
• Dentro de la banda: Se promoverá la flotación libre del tipo de cambio entre los límites establecidos para el régimen. El BCRA podrá considerar la compra de dólares en función de sus objetivos macroeconómicos y de acumulación de reservas internacionales (RIN), así como la venta de dólares para morigerar volatilidad inusual. En ningún caso la intervención será esterilizada.
