El Ministerio de Economía de la Nación, a cargo de Luis Caputo, amplió la emisión de letras del Tesoro vinculadas al dólar con el objetivo de lograr una mayor capacidad del Banco Central para intervenir sobre el mercado cambiario y moderar eventuales episodios de presión sobre el tipo de cambio.
A través de una resolución conjunta de la Secretaría de Finanzas y la Secretaría de Hacienda, el Gobierno oficializó el canje de deuda con el Banco Central, mediante la cual la autoridad monetaria entregará tenencias de una letra a tasa fija en pesos, a cambio de títulos vinculados al dólar por hasta USD 2.000 millones.
En rigor, la medida permite al Banco Central influir sobre el precio de la divisa, como puede ser el dólar. sin tener que utilizar reservas internacionales directamente, es decir, que la entidad presidida por Santiago Bausili puede ofrecer instrumentos cuyo valor acompaña la evolución del tipo de cambio y que funcionan como cobertura para los inversores.
Desde el punto de vista financiero, el canje no implica una transferencia directa de dólares al BCRA, sino una modificación en la composición de sus activos. La autoridad monetaria resigna una letra en pesos a tasa fija y recibe títulos cuyo rendimiento está vinculado a la cotización del dólar.
En detalle, el Banco Central entregará tenencias de la Lecap S30O6, una Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento el 30 de octubre de 2026, y recibirá a cambio las Lelink D30S6 y D30O6 con ampliación de hasta USD 2.000 millones entre ambas.
Asimismo, la operación modifica la exposición del Tesoro: disminuye su deuda en instrumentos que capitalizan a una tasa fija en pesos y aumenta aquella asociada a la evolución del tipo de cambio. Esto reduce el riesgo asociado a una suba de las tasas en pesos, aunque incrementa la exposición del Estado a una eventual depreciación del peso.
Caputo refuerza el poder de fuego del Banco Central
De esta manera, la cartera a cargo de Caputo sumó una herramienta adicional para administrar las tensiones cambiarias en el tramo final del año: más bonos vinculados al dólar, con capacidad para intervenir sobre el mercado financiero y contener movimientos bruscos del tipo de cambio sin recurrir necesariamente a una venta directa de reservas.
Es preciso mencionar que, el dólar contado con liquidación (CCL) se intercambia este lunes a $1568,25, lo que muestra una baja del 1,53% con relación al valor de la última jornada, cuando cotizaba a $1592,43. En tanto, el dólar MEP, también conocido como “Bolsa”, se negocia hoy a $1525,39, lo que también reflejaría cierta estabilidad.
