El Fondo Monetario Internacional (FMI) reapareció públicamente después de más de un mes de silencio y envió una señal de respaldo al programa económico del Gobierno. El mensaje se conoció tras la dura derrota de La Libertad Avanza en las elecciones bonaerenses y en medio de la tensión cambiaria, con el dólar mayorista acercándose al techo de la banda de flotación.
La vocera del organismo, Julie Kozack, aseguró que el staff del Fondo “colabora estrechamente con las autoridades argentinas en la implementación de su programa para afianzar la estabilidad y mejorar las perspectivas de crecimiento del país”. En la misma línea, reafirmó el apoyo al compromiso oficial de sostener el ancla fiscal, el esquema monetario restrictivo y la agenda de desregulación.
El presidente Javier Milei reaccionó casi de inmediato con un mensaje en sus redes sociales en el que garantizó que el Gobierno no se modificará “ni un milímetro del programa económico”, y enumeró como pilares el equilibrio fiscal, la continuidad del esquema de bandas cambiarias y la profundización del proceso de desregulación. El ministro de Economía, Luis Caputo, también celebró la señal del organismo y la replicó en sus canales oficiales.
El mensaje del FMI se produjo en un momento de presión cambiaria, ya que el dólar oficial mayorista cerró a $1.416, apenas 3,8% por debajo del techo de la banda en $1.470. Si el tipo de cambio perfora ese umbral, el Banco Central podría utilizar parte de los US$14.000 millones ya girados por el organismo, a riesgo de tensionar aún más las reservas.
El Fondo evitó referirse a la reciente intervención del Tesoro en el mercado de cambios, aunque las consultoras privadas advirtieron que esa estrategia complica la meta de acumulación de divisas. Según Outlier, “estas intervenciones refuerzan la necesidad de reposición de reservas hasta la próxima meta con el FMI, que se estimaba en US$6.100 millones antes de comenzar con las ventas”.
En el plano fiscal, el Gobierno se comprometió a alcanzar un superávit primario del 1,6% del PBI en 2025, mientras que hasta julio acumuló un 1,1% del producto. Para cumplir con lo firmado, la Fundación Mediterránea calculó que el gasto no automático debería caer un 12% anual real en el último cuatrimestre, con recortes principalmente en transferencias discrecionales a las provincias y en obra pública.
Los analistas advierten que si se aprueban nuevos proyectos impulsados por gobernadores, como el aumento de los ATN o la modificación del impuesto a los combustibles, el ajuste debería ser mayor: en torno al 14% real anual entre agosto y diciembre. Es decir, que las cuentas provinciales quedarían en la mira de los próximos recortes.
Tras la debacle financiera del lunes post electoral, los bonos en dólares recuperaron parte del terreno perdido y algunas acciones mostraron subas en Wall Street. El dólar, por ahora, logró estabilizarse sin intervención directa, aunque con un nivel de reservas todavía limitado y bajo la amenaza de nuevas presiones a medida que se acerquen las legislativas de octubre.
El FMI buscó calmar los mercados
La ratificación del plan económico por parte del FMI buscó neutralizar el impacto de la derrota electoral en la principal provincia del país y dar oxígeno a la gestión Milei-Caputo. El Gobierno interpreta el respaldo como un aval para continuar con el esquema de bandas cambiarias, sin ceder ante los reclamos internos de modificar el rumbo.
Sin embargo, el alivio es parcial, ya que el mercado descuenta que la presión sobre el dólar podría intensificarse en las próximas semanas y que la acumulación de reservas será más difícil con un Tesoro que ya mostró disposición a intervenir en el mercado. El riesgo país, aunque cedió levemente, se mantiene en niveles altos por encima de los 1.000 puntos.
Mientras el oficialismo insiste en que el programa se mantiene intacto, los inversores miran con preocupación la posibilidad de un mayor deterioro económico si el Gobierno no logra recomponer vínculos con los gobernadores y garantizar respaldo legislativo.
