El Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) publicará este miércoles el dato oficial de la evolución del Producto Bruto Interno (PBI) correspondiente al cuarto trimestre de 2024, lo que permitirá conocer el desempeño total de la economía en el primer año de gestión de Javier Milei. Según las estimaciones previas, la contracción habría sido menor a la esperada y con una recuperación desigual entre sectores.
El último informe del INDEC mostró que en el tercer trimestre la economía creció un 3,9% respecto del período anterior, lo que redujo la caída acumulada al 3%, desde el 3,4% registrado en el segundo trimestre. Sin embargo, la actividad económica todavía no logra consolidar un crecimiento uniforme, ya que algunos rubros continúan en recesión.
Un dato clave que ya se conoce es el del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), que registró una baja acumulada del 1,8% en 2024. Este índice, que funciona como un “proxy” del PBI, reflejó que la recuperación comenzó después de tocar un piso en abril y que la actividad ya superó los niveles de agosto de 2023, cuando inició la recesión.
Desde la perspectiva de la demanda, la mejora en la actividad del tercer trimestre según el Instituto estadístico fue impulsada principalmente por la inversión, que creció un 12% en comparación con el trimestre anterior. Sin embargo, en términos interanuales, esta variable sigue mostrando un fuerte retroceso del 16,8%.
El consumo privado, que es el componente de mayor peso en la estructura del PBI, también exhibió una recuperación intertrimestral del 4,6%, aunque su caída anual se mantiene en un 3,2%. Este comportamiento refleja que, si bien la actividad muestra señales de mejora, todavía no alcanza niveles que permitan consolidar una expansión sostenida.
Uno de los sectores que logró un desempeño positivo fue el de exportaciones. La mejora de este indicador se debe en gran parte a la recuperación del sector agrícola, tras el impacto negativo de la sequía de 2023, y a la suba en las ventas externas de petróleo.
A nivel sectorial, la recuperación económica presenta marcadas diferencias. Los sectores agropecuario, energético y minero lograron un crecimiento respecto del año anterior, mientras que actividades como restaurantes y hoteles también registraron subas. En cambio, la construcción, el comercio y la industria manufacturera sufrieron caídas significativas, lo que impacta en la actividad general debido a su alta incidencia en el PBI.
En este contexto, el crédito aparece como un factor clave en la dinámica económica y la financiación impulsa la compra de bienes durables, pero el consumo masivo sigue afectado, como lo reflejan las caídas en las ventas de supermercados.
La apertura comercial también genera un impacto mixto, ya que por un lado facilita el acceso a insumos para ciertos sectores productivos, también complica a otros que enfrentan dificultades para competir con productos importados, como ocurre en la industria textil. Además, el atraso cambiario genera una pérdida de competitividad para la producción local, lo que podría desacelerar la recuperación en algunos sectores.
Expectativas ante el nuevo dato del INDEC
La publicación del informe del INDEC servirá para evaluar con mayor precisión el balance económico de 2024 y proyectar el escenario para 2025. Si bien los datos adelantados indican que la caída fue menor a lo previsto, los desafíos continúan, especialmente en sectores como la industria y la construcción, que todavía no logran revertir la recesión.
El Gobierno apuesta a consolidar el crecimiento en el próximo año mediante incentivos a la inversión y medidas para estabilizar la economía. Sin embargo, la heterogeneidad sectorial y los desafíos en materia de consumo y competitividad marcarán el ritmo de la recuperación.
Con el nuevo dato del PBI, se podrá conocer en detalle el desempeño de cada sector y analizar si la economía logra una mejora sostenida o si la recuperación sigue presentando contrastes entre diferentes actividades.
